CEO の呼びかけ: WP キャリー株が 20% 下落し、利回りが 6.3% になる中、この機を捉えよう (WPC)

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私はパンデミックの初期に、WP Carey (NYSE:WPC) やその他のトリプルネットリース REIT への投資を戦略的に開始しましたが、これは賢明な決断であったことが証明されました。時間が経つにつれ、この特定の投資は、投資資本の観点から、私の成長する配当ポートフォリオのトップ 10 に入るポジションの 1 つになりました。

パンデミックの間、私は最低40ドルから最高82ドルまでのさまざまな価格帯でWP Careyの株を取得することができました。これらの選択を私は一度も後悔したことはありません。 WP Careyのパンデミック期間中の目覚ましい賃料回収実績は、新型コロナウイルス感染症によってもたらされる課題を乗り越える同社の能力と相まって、その地位を確固たるものにし、投資家の信頼を強化した。これにより、経営陣は継続的な投資に集中し、ディストレスト価格で資産を取得することが可能になりました。

3 年が経過すると、会社は成長しています。 2023 年第 1 四半期の FFO は目覚ましいものとなり、収益は一貫して増加しています。同社の好調な業績にもかかわらず、株価は大幅に下落し、70ドルを下回った。この状況は主に、金利上昇の影響に関する市場の過剰反応と誇張された恐怖によって引き起こされています。

正直に言うと、大きな災害や危機が起こらない限り、株価が再び70ドルを下回るとは予想していませんでした。しかし、現在の状況はそのどちらにも該当しません。 WP Careyは引き続き絶好調であり、同社の強固なファンダメンタルズと成長見通しを考慮すると、市場の反応は不当であるように思われる。

WP Careyは、FFOが予想を0.04ドル上回って1.31ドルに達し、第1四半期利益が予想を上回り、非常に堅調な2023年の業績を発表した。 FFOは前四半期比0.02ドル上昇したが、投資管理からの収益減少により前年同期比0.04ドル下落した。

WP Careyは、2023年のFFOのガイダンスレンジを5.30ドルから5.40ドルの間で維持し、株価が1,200万ドルの劇的な-20%となったことを受けて、現時点で同社のFFO利益の約13倍と評価している。

ポートフォリオ占有率は 99.2% と 2017 年以来の最高レベルに達しました。印象的なのは、最後にポートフォリオの占有率が通期ベースで 98% を下回ったのは 10 年以上前の 2011 年で、そのときは 97.3% を記録しました。これは、WP Carey の強力なテナントと経営陣の賢明なポートフォリオ配分の証拠です。同様に、新型コロナウイルス危機のピーク時に極めて重要であった家賃の徴収率も99.4％と99％を大きく上回り、2022年第4四半期に記録した99.3％よりもさらに高い。

同業他社と比較すると、WP Careyのパフォーマンスは明らかに劣っており、BNLとAATだけがより悪いパフォーマンスを示しているため、そのリストの最下位に位置しています。興味深いことに、株価が大幅に下落していることを考慮すると、これらの銘柄は両方とも魅力的だと思います。さらに興味深いのは、両社が堅調な収益とその他の重要な経営指標を示し続けているという事実です。この状況は、嵐を乗り越え、この有利な状況を利用する忍耐力を持つ人々にとって、市場が豊富で魅力的な購入機会を提示していることを明確に示しています。

私の見解では、WP Careyは、ほぼ完璧にバランスの取れたポートフォリオを持つ、市場で最も多角的な家主です。 WP Carey は不動産ポートフォリオを継続的に拡大しており、現在 1,446 件の純リース物件で構成されており、3 四半期前の 1,390 件から増加しています。多様化の観点から、WP Careyのポートフォリオは、産業用（27%）、倉庫（24%）、オフィス（17%）、小売（17%）の4つの主要な不動産タイプにほぼ均等に分割されています。 WP Carey は昨年、産業部門と倉庫部門の成長に重点を置くことにより、ポートフォリオに関するいくつかの重要な戦略的決定を下してきました。

WP Carey の不動産と産業の多角化 (投資家向け広報)

産業/倉庫クラスターは年間基本賃料の 51% にとどまっており、これが WP Carey がパンデミックをほぼ無傷で乗り越えた主な理由です。さて、今後の景気後退は、個人消費の大幅な減少につながる可能性が高いため、新型コロナウイルスとは異なります。それは工業および倉庫部門の拡大に影響を与える可能性がありますが、これはWP Careyが家賃の徴収を継続しないことを意味するものではありません。